發布時間：2017-04-10瀏覽量：584
價格由跌轉升的拐點已經在上周形成，促成油價上行趨勢的主導力量己經聚集并逐漸成熟，即使數日后有小幅下跌，也逆轉不了己經形成的價格上行趨勢。預計，在4至6月的上揚時段期間，價格態勢將可能呈先弱后強的局面。重磅利好事件將集中在5月至6月的時間內爆發，并很有可能在6月份時形成近60美元的月均價，其日油價峰值將突破60美元。
國際油價（WTI）從周一（3月27日）的47.7美元，經過近一周的連續上漲，在周五（3月31日）時攀升到50.6美元/桶，累計上漲近3美元、漲幅達6%，以油價波動的一般規律衡量，可以判定為油價由跌轉升的拐點已經形成。
在《國際油價重大行情簡報N0.1》中曾提到，“重要的是，前期多頭還沒有來得及充分撤出時，就會被重大利好消息刺激而提前拉升油價。這輪下跌行情可能結束的很快。”油價之后的演變，正如前期所判的那樣，這波下跌行情僅僅20多天就結束了。
究其原因，市場氣氛的改變是這輪上揚行情的主要驅動力，除了利比亞油田武裝組織關閉管道的突發事件，是引發油價上揚的較為客觀的事件之外，其余大約2.5美元的上漲動力基本上出自對歐佩克延長減產、美國庫存下降的“樂觀”情緒。
在石油期貨市場中，參與者的情緒變化是必須關注的。在期貨這個虛擬市場中，更多時刻作用油價的是參與者的預期及情緒等心態因素，而并不是真實市場中的供求關系。當下，歐佩克減產再簽定的預期，己經再度對油價形成了影響力，歐佩克以“嘴減產”的效果再次顯現出來，這也將在今后較長一段時間內成為油價“樂觀”情緒的主要炒作來源。
當然，僅有“樂觀”情緒并不夠，因為情緒隨時都會轉向。要想使得油價保持穩定的上漲趨勢，還應具備有“硬力量”的支持。我們曾多次提到，在判斷油價波動方向時有一個基本的理念，這就是“油價是由持倉者的態度決定的”。當下，持倉者的態度正朝著有利油價趨升的方向發展著。
在近一周多的時間里，又有新的更大規模的投機基金闖入石油期貨市場，如果與3月8日油價下跌時的投機資金規模相比，又增長了4%并創下了歷史新高。這就為今后石油投機商有更大的力量、更強的欲望操作油價創造了條件。
雖然，這輪油價下行時多頭平倉退出的并不多，但是，由于新進入了更多的投機資金，這仍然能夠為多頭力量提供新的資金。因此，這波已來到油價的上行不僅有市場參與者“樂觀”情緒的渲染，更有投機資金“硬力量”的支撐。即使數日后油價有小幅下跌，但也逆轉不了己經形成的價格上行趨勢。因為，促成油價上行趨勢的核心力量己經聚集并逐漸成熟著。
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在預計的4月至6月這一上行時段，油價上行趨勢將可能呈現出先弱后強的局面。在4月這一時段內，可以觸發油價大幅反彈的“強力”事件并不多。現在可以預見的是，歐佩克建立了一個技術小組，將在4月期間提供對市場的評估報告，以供5月延期討論時使用。預計，這一報告發布產生的效能對油價的作用將是正向的，4月中下旬將因歐佩克的市場評估有一波明顯上揚。但是在4月上中旬這一時段的推漲力度相對要弱一些。在3月底時，周均價為49美元，在4月份前的2周時間內，油價上推幅度并不會太顯著。
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大事件
真正能夠大幅觸發油價上行的時段將可能出現在5月至6月這一時段內。其中，有幾件大事件將強力作用油價。
其一、5月25日歐佩克減產再延期；
其二、5月底美國駕車旅游季啟動，美國的石油庫存將趨于持續下降；
其三、6月底前沃克爾規則將被弱化，將刺激更多投機資金涌入石油期貨市場。
以上幾件事件將在今后的5至6月這2個月之內集中入場，對油價的攪動將是巨大的。在石油市場歷史上，多項重磅事件如此集中的入場是罕見的。尤其是，（預計）又趕上投機資金宣告解除限制的時段，“樂觀”的事件加上投機資金的集中投放，油價的推漲力度將是不可小視的。
初步預判，4月至6月這一波階段性上揚行情將可能是今年波幅最大、上揚周期最長的一波行情。比較3月份月平均價50美元價位，有可能在6月份時形成近60美元的月均價，在2個月之內躍升10美元，日油價的峰值將可能突破60美元。
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這一情景也曾在2015年5月份時出現過。2015年3月的月均價為48美元，經過3月、4月連漲后，迅速攀升到6月份的60美元附近。而當今，市場中積蓄了比2015年3月至4月更雄厚的上行力量，因此，在2個月后達到60美元將是個大概率事件。
不確定及風險因素：支撐油價大幅上行的事件突發變動，油價上行幅度將被縮小。但不會改變4月至6月的上行趨勢。由于以上判斷的依賴因素是建立在今后將可能發生的幾件重磅事件上的，如果，以上事件由于不可預料的原因而發生突變（如：停產協議不再延長、沃克爾規則仍要執行等），那么由以上事件推導的判斷結論將發生重大調整。在一定意義上，可以將這類不確定性視為風險因素。雖然，至目前為止還沒看到突發變化的跡象。我們將緊密跟蹤這些事件的動態。